預計美國貨幣政策將繼續保護基本面，并有望恢復其基本面。

重點是明年美國的經濟供需差距有所改善，接近充分就業；金融市場的預期更加一致，美國債務收益率短期上升，美國股市估值承受壓力。

通貨膨脹持續超出預期引發了對“滯脹”的經濟擔憂。

具體到2022年貨幣政策的路徑，預計鮑威爾連任后將收緊流動性的總體方向。

在美國開始收緊貨幣政策和持續高通脹的背景下，鮑威爾連任將有助于降低貨幣政策前景的不確定性并控制通貨膨脹預期。

特別是在這一輪Taper過程中成功與市場進行了充分的期望交流之后，因此，當美聯儲貨幣政策轉向時，鮑威爾連任降低了市場對該政策前景的不確定性。

他表示：“維持高通脹將給美國家庭帶來損失...我將使用美聯儲的工具來幫助就業和支持經濟，對抗快速上漲的消費者價格，并防止更高通貨膨脹根深蒂固?！彼蚴袌霭l布了后續政策反應，可能推動美聯儲做出靈活的應對通貨膨脹的信號。

未來的“水收”節奏和加息時間仍將取決于疫情演變下的就業恢復狀況和通貨膨脹趨勢。

當疫情導致經濟格局發生巨大變化以及就業與通貨膨脹目標偏離這一貨幣政策困境時，美聯儲將對決策保持審慎態度。

這意味著只要該流行病不再對恢復工作產生重大影響并使勞動力市場達到接近充分就業水平，那么通貨膨脹和通貨膨脹有望成為貨幣政策的主要考慮因素。經濟開放受阻和就業差距難以彌合，那么美聯儲的可能性將推遲加息進程，首次加息的時間甚至可能延長至2023年。

隨著流行病逐漸消退，通貨膨脹將逐步下降：“普通人對'臨時”的定義是“短暫”。美聯儲的意思是不影響長期價格的永久性的影響。當一個詞對不同的人有不同含義時，我們需要放棄這個詞并找到更好的方法來解釋清楚的央行意圖?！彼€說，鑒于美國經濟強勁增長和供求不平衡仍在繼續，決策者需要做好準備以應對明年下半年通貨膨脹可能持續的狀況。

根據另一種市場分析，鮑威爾在通貨膨脹問題上放松了立場并不意味著聯儲將朝著政策緊縮邁進。

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